التلاعب المالي: تعريف وتأثيرات

التلاعب هو مصطلح يستخدم لوصف الأنشطة التي تهدف إلى توجيه أفكار وسلوكيات الأشخاص بشكل متعمد وبنية سيئة. في مصطلحات البورصة، يُشير إلى الأنشطة التي تهدف إلى الربح من خلال التحكم في تصورات الجماهير. وبالتالي، يعد التلاعب المالي مسألة يجب مراعاتها في تعاملات البورصة.

التلاعب المالي يمكن وصفه بأنه توجيه الجماهير بمعلومات وأفعال خاطئة نحو شراء وبيع الأوراق المالية. تهدف هذه الأنشطة إلى الحفاظ على أسعار الأوراق المالية عند مستويات غير واقعية. الدافع الرئيسي لمتلاعبي البورصة هو تحقيق أرباح من خلال خلق تقلبات في السوق ليس لها أساس حقيقي.

تطور التلاعب المالي عبر التاريخ

ظهر مصطلح التلاعب منذ بدايات التاريخ البشري. منذ بدايات التجارة، استخدمت تقنيات التلاعب المختلفة لتحقيق الأرباح. ولكن، إذا نظرنا من منظور حديث، يمكننا القول أن هذه الظاهرة ازدادت بشكل كبير خلال القرنين الماضيين.

في نهاية القرن التاسع عشر، أصبحت الأسهم شائعة جدًا، مما أدى إلى زيادة التلاعب بأسعارها في البورصة. تمتاز عمليات التلاعب بالأسعار في البورصة بأثرها الكبير على المستثمرين الصغار. الناس بدأوا في نشر أخبار كاذبة أو الاحتكام إلى التكهنات للتلاعب بأسعار الأسهم.

في القرن العشرين، أصبحت تقنيات التلاعب المالي أكثر تطورًا. خلال هذا الوقت، اكتسبت الأدوات المالية مثل الأسهم، والأدوات المشتقة، والسلع، والعملات شهرة واسعة. وهذا قدم فرصًا جديدة للتلاعب والتكهن.

في الألفية الجديدة، مع انتشار التكنولوجيا والإنترنت، أصبح التلاعب المالي أسهل. الناس بدأوا في نشر أخبار كاذبة أو تعليقات مضللة عبر وسائل التواصل الاجتماعي للتأثير على أسعار الأدوات المالية. ومع ذلك، مع تطور وانتشار تقنيات تحليل البيانات المالية، أصبح

 التلاعب أكثر صعوبة. ومع ذلك، لا يزال من الممكن التأثير على الناس، خاصة من خلال نشر الأخبار الكاذبة والتعليقات. إجراءات يجب اتخاذها لمواجهة هذه الظاهرة. وخاصة في بلادنا، أصبحت هناك جهود مكثفة من قبل الهيئات التنظيمية مثل SPK للتصدي لهذه المحتويات المضللة والتكهنية.

أثار التلاعب المالي على الاقتصاد والأسواق

يتضمن التلاعب المالي سلوكيات تهدف إلى التأثير على الأسواق المالية من خلال فجوة المعلومات والتنافس غير العادل. وتشمل أثاره على الاقتصاد والأسواق:

- نقص الثقة في السوق: التلاعب المالي يضعف الثقة التي يكنها المستثمرون والعوامل الاقتصادية الأخرى في السوق. وهذا قد يؤدي إلى انخفاض الاستثمارات وتدفقات رأس المال.
- التشويه في الأسعار: يمكن للمتلاعبين أن يزينوا أو يخفضوا أسعار الأسهم، سعر الصرف، وأسعار الفائدة بشكل غير واقعي. وهذا يجعل من الصعب على المشاركين في السوق اتخاذ قرارات استثمار معتمدة على القيم الحقيقية، مما يقلل من الكفاءة الاقتصادية.
- توزيع غير سليم للموارد: التلاعب المالي يعوق توزيع الموارد في الاقتصاد بطرق أكثر عدالة وكفاءة.
- التقلبات العالية: يمكن أن يزيد التلاعب المالي من التقلبات في السوق، مما يؤدي إلى عدم الاستقرار المالي.
- زيادة المخاطر: في الحالات التي تصبح فيها واسعة النطاق، قد يهدد النظام المالي بأكمله، مما يزيد من المخاطر النظامية.

الأبعاد الأخلاقية والقانونية للتلاعب المالي

من الجوانب الأخلاقية، يشمل التلاعب المالي مبادئ الأمانة، الشفافية، والمساءلة التي تشكل أساس الأخلاقيات التجارية. قد تحاول الشركات الحصول على أرباح غير قانونية من خلال التضليل. وخصوصًا في بلادنا، يتم معاقبة هؤلاء بشدة من قبل هيئات مثل SPK، مما قد يؤدي إلى فقدانها للوجود.

من الناحية القانونية، يعتبر التلاعب المالي جريمة. يخترق الشركات التزامات

 التقارير المالية، مما قد يؤدي إلى المطالبات بالتعويضات، والغرامات، وحتى السجن.

بالرغم من أن الأبعاد القانونية للتلاعب المالي قد تختلف من بلد إلى بلد، إلا أنها عادة ما تشمل القوانين والتنظيمات التي تحث على الامتثال للهيئات التنظيمية.

مثلا، في الولايات المتحدة، يقوي قانون Sarbanes-Oxley (SOX) من عمليات التقارير المالية والمساءلة في الشركات. وتم فرض القسم على الرؤساء التنفيذيين ومديري المال للشركات بأداء اليمين على صحة وأمانة القوائم المالية.

في الاتحاد الأوروبي، تحدد معايير التقارير المالية الدولية (IFRS) معايير التقارير المالية.

حالات التلاعب المالي وأمثلة شهيرة

1. **فضيحة إينرون (2001)**: خدعت شركة الطاقة إينرون من خلال إخفاء تقاريرها المالية وديونها. وعندما كشفت الفضيحة، أعلنت الشركة إفلاسها وأصبح موظفوها بلا عمل.
2. **مخطط بيرني مادوف المركب (2008)**: نظم مستشار الاستثمار بيرني مادوف مخططًا مركبًا بقيمة مليارات الدولارات. كان هدفه دفع الأموال للمستثمرين من أموال المستثمرين الجدد. في عام 2009، اعترف بجريمته وتم الحكم عليه بالسجن.
3. **فضيحة وورلدكوم (2002)**: اختارت شركة الاتصالات وورلدكوم التلاعب المالي من خلال تقرير تكاليفها واستثماراتها بشكل خاطئ. وبالتالي، زادت من أرباحها وهذا أدى إلى إفلاس الشركة وفقد الموظفين وظائفهم.
4. **ليمان براذرز (2008)**: كانت شركة ليمان براذرز في قلب الأزمة المالية العالمية واستخدمت خدع محاسبية لإخفاء خسائرها بمليارات الدولارات. هذا أدى إلى انهيار الشركة وتعمق الأزمة المالية.
5. **فضيحة فولكس فاجن لانبعاثات العادم (2015)**: استخدمت الشركة الألمانية العملاقة في صناعة السيارات برنامجًا خاصًا للتلاعب في نتائج اختبارات الانبعاث لسياراتها الديزل. أدت هذه الفضيحة إلى فرض غرامات بمليارات الدولارات على الشركة وتضرر سمعتها بشكل كبير.

هذه فقط بعض الأمثلة على حالات التلاعب المالي التي شهدها العالم، والتي تسلط الضوء على أهمية التزام الشفافية والأمانة في الأسواق المالية.